Khi nhắc đến tài chính phi tập trung (DeFi), không thể không nhắc đến hàng loạt các giao thức dựa trên công nghệ blockchain và hợp đồng thông minh đang xuất hiện ngày càng nhiều. Những giao thức này không chỉ mang lại nhiều tiện ích cho người dùng mà còn mở ra những cơ hội mới trong việc đầu tư và quản lý tài sản. Tuy nhiên, đi kèm với những lợi ích đó, DeFi cũng có những hạn chế, và Impermanent Loss chính là một trong những vấn đề đáng lưu tâm mà các nhà đầu tư cần hiểu rõ. Bạn có từng nghe về Impermanent Loss? Nó ảnh hưởng thế nào đến những khoản đầu tư của bạn? Hãy cùng Unilever.edu.vn khám phá chi tiết về khái niệm này và cách quản lý rủi ro liên quan đến nó.
Impermanent Loss Là Gì?
Impermanent Loss (IL) là một thuật ngữ phổ biến trong không gian DeFi, xảy ra khi bạn cung cấp tài sản tiền điện tử của mình vào các pool thanh khoản (liquidity pool) của các giao thức Automated Market Makers (AMM) và giá của token thay đổi. Đặc biệt, tổn thất này chỉ trở thành hiện thực khi người cung cấp thanh khoản rút tài sản của mình ra khỏi pool. Như vậy, kiến thức về IL là cực kỳ quan trọng đối với bất kỳ ai muốn tham gia vào các giao dịch DeFi.
Cách Hoạt Động Của Impermanent Loss
Impermanent Loss có thể xảy ra ở bất kỳ giao thức AMM nào trong không gian DeFi. Để hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động của IL, chúng ta có thể dùng ví dụ về Uniswap – một trong những sàn DEX dựa trên AMM hàng đầu trên Ethereum.
Giả sử bạn là một nhà đầu tư và bạn cung cấp 1 ETH (trị giá 1.000 USD) và 1.000 USD USDT vào pool ETH-USDT trên Uniswap. Sau khi bạn gửi tài sản vào pool, tổng giá trị của pool là 20.000 USD (bao gồm 10 ETH và 10.000 USDT), và bạn sở hữu 10% của pool.
Nếu giá ETH tăng lên 100% do sự gia tăng nhu cầu mua, tỷ lệ 50/50 giữa ETH và USDT trong pool sẽ bị thay đổi. Mặc dù bạn đã đầu tư một cách cân bằng, nhưng giờ đây bạn sẽ rút được ít ETH hơn nhưng nhiều USDT hơn. Điều này có nghĩa là bạn sẽ bị thiệt hại một cách “tạm thời” nếu bạn rút trước khi giá trở về mức ban đầu.
Lưu Ý Về Rủi Ro
Khả năng xảy ra Impermanent Loss là điều gần như không thể tránh khỏi khi bạn cung cấp thanh khoản cho các pool AMM, đặc biệt là trong một thị trường biến động như hiện nay. Những thay đổi về giá có thể xảy ra bất cứ lúc nào, và nếu không quản lý tốt, tổn thất này có thể lớn hơn nhiều so với lợi nhuận bạn nhận được.
Cách Tính Toán Impermanent Loss
Impermanent Loss là một khái niệm không thể thiếu trong việc quản lý rủi ro khi đầu tư vào DeFi. Để tính toán tổn thất này, chúng ta có thể sử dụng bảng giá trị ước tính với những thay đổi về giá như sau:
- Khi giá token tăng 100%: Mất 5.72%
- Khi giá token tăng 50%: Mất 2.02%
- Khi giá token tăng 10%: Mất 0.11%
- Khi giá token giảm 50%: Mất 5.72%
- Khi giá token về 0: Mất 100%
Để đơn giản hóa quá trình tính toán, hiện có nhiều công cụ trực tuyến giúp bạn tính toán Impermanent Loss như WhiteboardCrypto hay Sonar Watch.
Cách Giảm Thiểu Impermanent Loss
Dưới đây là một số cách bạn có thể áp dụng để giảm thiểu Impermanent Loss trong quá trình đầu tư của mình:
1. Lựa Chọn Pool Ít Biến Động
Một trong những cách đơn giản nhất để giảm thiểu IL là chọn cung cấp thanh khoản cho một pool có tài sản ổn định. Ví dụ, việc cung cấp thanh khoản cho pool ETH/USDT sẽ ít bị ảnh hưởng hơn bởi biến động giá, vì chỉ có giá ETH thay đổi, trong khi USDT vẫn ổn định.
2. Cung Cấp Thanh Khoản Trong Pool Một Bên
Impermanent Loss chỉ xảy ra khi bạn cung cấp hai hoặc nhiều loại tài sản vào một pool thanh khoản. Nếu bạn chỉ cung cấp một loại tài sản, bạn có thể tránh được tình trạng này. Tuy nhiên, không phải tất cả các giao thức đều hỗ trợ phương pháp này, vì nó đòi hỏi các nhà phát triển có kinh nghiệm để xây dựng.
3. Thời Điểm Rút Quỹ Hợp Lý
Dù công nhận rằng IL là điều không thể tránh khỏi, bạn có thể giảm thiểu tổn thất bằng cách rút khỏi pool vào thời điểm thị trường có dấu hiệu suy giảm mạnh hoặc trong các đợt bull-run.
4. Quản Lý Tốt Danh Mục Đầu Tư
Như một nguyên tắc tổng quát, hãy cân nhắc về danh mục đầu tư của bạn. Nếu bạn dự đoán rằng một token có khả năng thay đổi mạnh giá, hãy chuẩn bị sẵn sàng cho khả năng rút vốn kịp thời.
Một Số Câu Hỏi Thường Gặp Về Impermanent Loss
Impermanent Loss Có Khác Gì Với Slippage và Giá Ảnh Hưởng?
Slippage và Giá Ảnh Hưởng là những khái niệm liên quan đến việc giao dịch token trên các sàn giao dịch, cả tập trung và phi tập trung. Slippage thường xảy ra khi giá chào bán khác với giá chào mua. Trong khi đó, Impermanent Loss đứng ra riêng biệt và chỉ được hiện thực hóa khi người cung cấp thanh khoản rút tiền của họ.
Impermanent Loss Có Thể Tránh Được Không?
Với thị trường tiền điện tử có tính biến động cao, IL là điều không thể tránh khỏi nếu có sự thay đổi lớn về giá. Tuy nhiên, bạn có thể giảm tổn thất một cách hợp lý bằng cách quản lý tốt danh mục đầu tư.
Điều Gì sẽ Xảy Ra Nếu Giá Token Giảm Xuống 0?
Nếu bạn gửi hai loại token (A và B) vào pool thanh khoản và giá của A giảm gần như về 0 trong khi B vẫn giữ nguyên, bạn có thể phải đối mặt với khoản lỗ gần 100% khi rút tiền.
Kết Luận
Impermanent Loss có thể tạo ra một thay đổi lớn trong khoản đầu tư ban đầu của bạn vào các pool thanh khoản. Việc hiểu rõ khái niệm này sẽ giúp bạn có kế hoạch chiến lược hơn trong đầu tư DeFi, hạn chế các rủi ro không đáng có. Hy vọng rằng bài viết này sẽ cung cấp cho bạn những thông tin hữu ích và giúp bạn tự tin hơn trong quyết định đầu tư của mình. Nếu có bất kỳ câu hỏi nào, đừng ngần ngại để lại câu hỏi cho chúng tôi!
