Thế giới tài chính luôn mang đến cho chúng ta những chủ đề thú vị để khám phá, và một trong số đó chính là carry trade. Vậy chính xác carry trade là gì và nó có ảnh hưởng như thế nào tới khả năng sinh lời của các nhà đầu tư? Khi nhắc tới carry trade, đặc biệt là Yen carry trade, nhiều người không khỏi đặt câu hỏi rằng liệu hiệu ứng của chiến lược này có giữ vững được sự tồn tại trong bối cảnh biến động của thị trường hiện nay? Hãy cùng Unilever.edu.vn khám phá chi tiết về carry trade và tác động của yen carry trade trong bài viết dưới đây.
Carry Trade là gì?
Carry trade là một chiến lược đầu tư phổ biến trong thị trường tài chính, mà tại đó, nhà đầu tư sẽ vay vốn ở một quốc gia có lãi suất thấp và sau đó đầu tư số tiền này vào quốc gia có lãi suất cao hơn nhằm thu lợi từ chênh lệch lãi suất. Chiến lược này thường liên quan đến những đồng tiền có lãi suất thấp như Yên Nhật (JPY) và đồng Franc Thụy Sĩ (CHF).
Hãy cùng điểm qua một ví dụ cụ thể để hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động của carry trade với đồng Yên:
- Vay tiền: Một nhà đầu tư vay 10,000,000 JPY với mức lãi suất thấp chỉ 0.4%.
- Đổi tiền: Nhà đầu tư này sẽ đổi số tiền trên sang USD hoặc đồng tiền khác có lãi suất cao hơn (giả định USD/JPY = 120), mang về khoảng 83,333.33 USD.
- Đầu tư: Số tiền này sẽ được đầu tư vào một sản phẩm tài chính với lãi suất 5%. Sau một năm, số tiền này có thể tăng lên 87,500 USD.
- Hoàn trả: Sau đó, nhà đầu tư sẽ đổi lại USD về JPY (với giả định tỷ giá không thay đổi), thu về 10,500,000 JPY và hoàn trả khoản vay cùng lãi suất.
Qua ví dụ trên, lợi nhuận đạt được từ carry trade chủ yếu đến từ chênh lệch lãi suất, với rủi ro chủ yếu nằm ở sự biến động của tỷ giá hối đoái.
giao dịch carry trade
Rủi ro của Chiến lược Carry Trade
Mặc dù carry trade có thể mang lại lợi nhuận cao, nó cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro cần phải cân nhắc:
- Rủi ro tỷ giá hối đoái: Nếu đồng tiền mà nhà đầu tư vay (ví dụ JPY) tăng giá so với đồng tiền đầu tư (ví dụ USD), điều này có thể làm gia tăng khoản trả nợ, dẫn đến giảm lợi nhuận hoặc thậm chí lỗ.
- Rủi ro lãi suất: Khi lãi suất cho vay tăng hoặc lãi suất ở quốc gia đầu tư giảm, chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia có thể thu hẹp, làm giảm lợi nhuận.
- Rủi ro thị trường: Sự biến động trong điều kiện kinh tế toàn cầu hay tình hình địa chính trị có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và lãi suất.
Vì vậy, một câu hỏi quan trọng được đặt ra là: liệu chiến lược này có thật sự bền vững khi mà điều kiện kinh tế có thể thay đổi bất cứ lúc nào?
Hệ quả của Yen Carry Trade
Tình hình hiện tại của Yen Carry Trade đang gặp phải nhiều thách thức, đặc biệt khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) thực hiện các động thái bất ngờ. Theo dõi phản ứng của thị trường cho thấy, giá trị của đồng Yên đã tăng vọt, gây ra bất lợi cho nhiều nhà đầu tư thực hiện carry trade.
Giả sử tỷ giá thực hiện giao dịch ban đầu là USD/JPY = 120, nhà đầu tư chỉ có lãi khi tỷ giá USD/JPY không giảm quá 4.4%. Thế nhưng chỉ trong một tháng, tỷ giá USD/JPY đã giảm hơn 12%, khiến nhiều nhà đầu tư rơi vào tình trạng bế tắc.
Đồng Yên đã đảo chiều tăng mạnh do động thái quyết định của BoJ. Đặc biệt, trong nửa đầu năm 2024, lạm phát đã gia tăng đáng kể, dẫn đến quyết định tăng lãi suất mục tiêu từ 0.1% lên 0.25% – mức cao nhất kể từ năm 2008.
cross border lending in yen
Sự thay đổi này không chỉ làm giảm lợi nhuận từ carry trade mà còn đặt ra nhiều rủi ro mới cho nhà đầu tư, gây ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán Nhật Bản.
Độ lớn và Sức ảnh hưởng của Yen Carry Trade
Dù không có số liệu chính xác về khối lượng thương mại của carry trade, nhưng qua các biến động gần đây có thể thấy rằng sức ảnh hưởng của nó rất lớn. BoJ hiện đang giữ một bảng cân đối kế toán lớn hơn GDP của Nhật Bản, cho thấy sự chi phối của ngân hàng này lên toàn bộ nền kinh tế.
Theo báo cáo, các ngân hàng Nhật Bản đã cho vay khoảng 250 nghìn tỷ JPY cho các bên vay nước ngoài, cao hơn 21% so với năm 2021. Thị trường Forex cũng ghi nhận lượng hợp đồng tương lai trên đồng Yên giảm mạnh chỉ trong vài ngày do áp lực bán tháo tài sản.
Yen Carry Trade đã kết thúc hay chưa?
Nhiều nhà phân tích dự đoán rằng tác động của Yen carry trade vẫn còn tiếp tục và mới chỉ tháo gỡ khoảng 50-60%. Dự báo cho rằng đồng Yên sẽ tiếp tục gia tăng giá trị trong thời gian tới, mặc dù BoJ đã công bố sẽ không tăng lãi suất vội vàng trong thời gian tới.
Điều này có nghĩa là nhà đầu tư cần phải chuẩn bị cho những biến động tiếp theo của thị trường, nhất là trong bối cảnh mà lãi suất của Fed có dấu hiệu giảm. Nhà đầu tư cần hết sức thận trọng để có thể ứng phó kịp thời.
Kết Luận
Chiến lược carry trade, đặc biệt là Yen carry trade, đã cho thấy được sức mạnh và độ rủi ro tiềm năng trong bối cảnh biến động của thị trường tài chính. Việc hiểu rõ về carry trade không chỉ giúp nhà đầu tư có cái nhìn sâu sắc hơn về thị trường mà còn giúp họ chuẩn bị tốt hơn cho những tình huống không mong muốn.
Với các biến động hiện tại và những khó khăn mà nhà đầu tư đang phải đối mặt, rõ ràng là còn nhiều câu hỏi cần được làm rõ. Liệu carry trade sẽ còn tiếp tục bùng nổ hay sẽ sớm đi đến hồi kết? Hãy cùng theo dõi các bài viết tiếp theo từ Unilever.edu.vn để không bỏ lỡ cơ hội cập nhật những thông tin mới nhất về thị trường tài chính nhé!
