Trong thế giới tài chính và tiền điện tử, những cuộc tranh cãi xoay quanh Tether – một trong những stablecoin lớn nhất – chưa bao giờ ngừng lôi cuốn sự chú ý. Gần đây, Marc Cohodes, một nhà phân tích nổi tiếng với cách tiếp cận đầy trang nghiêm, đã phát đi tín hiệu cảnh báo về tương lai mờ mịt của Tether. Vậy, điều gì khiến ông và nhiều người khác bận tâm như vậy về “người cuối cùng trụ lại” này? Chúng ta có thể tìm hiểu sâu hơn về Tether và những nghi ngờ vây quanh nó trong bài viết này.
Tether là gì?
Tether (USDT) là một loại stablecoin, có nghĩa là nó được thiết kế nhằm giữ giá trị ổn định liên quan đến một đồng tiền fiat, trong trường hợp này là đô la Mỹ. Mỗi USDT được cho rằng được hỗ trợ bởi một đô la hoặc tương đương bằng tiền mặt trong quỹ dự trữ của Tether. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu điều này có thực sự chính xác hay không?
dự trữ của tether
Sự bấp bênh trong việc quản lý dự trữ
Tether đã từng vướng vào nghi vấn về tính minh bạch trong việc báo cáo dự trữ của mình. Các nhà phê bình đã lâu nay chất vấn sự mập mờ trong các thông tin tài chính; đặc biệt là việc liệu Tether có thật sự sở hữu đủ dự trữ hỗ trợ cho số lượng USDT lưu hành hay không. Vào năm 2021, Hindenburg Research đã có những nghi ngờ và chỉ trích mạnh mẽ Tether, yêu cầu công ty công bố cụ thể hơn về các khoản đầu tư và dự trữ của họ.
Các nghi ngờ gia tăng
Cohodes, với những quan điểm mạnh mẽ, lập luận rằng Tether có thể sẽ gặp số phận tương tự như những ngân hàng khác đã đánh mất niềm tin vào thời gian gần đây. Với sự sụp đổ của Signature Bank và các vụ kiện từ SEC đối với Binance, Cohodes cho rằng Tether rất có thể sẽ bị kéo vào cuộc khủng hoảng này.
Tether và mối quan hệ với các công ty Trung Quốc
Bloomberg gần đây đã tiết lộ rằng một phần lớn các khoản dự trữ của Tether bao gồm các chứng khoán do các công ty Trung Quốc phát hành. Điều này càng làm gia tăng mối lo ngại về sự ổn định của stablecoin này trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đầy biến động. Tether đã từng khẳng định rằng họ không nắm giữ thương phiếu Trung Quốc, nhưng thực tế lại phản ánh một điều hoàn toàn khác.
Sự minh bạch: Một điều xa xỉ?
Vấn đề chính hiện nay không chỉ nằm ở số lượng USDT được phát hành mà còn ở cách thức mà các thông tin tài chính của Tether được công bố. Hàng quý, Tether công bố một báo cáo chứng thực (attestation) về tình hình tài chính của mình, tuy nhiên, các chuyên gia vẫn nhấn mạnh rằng chứng thực khác với kiểm toán. Được thực hiện bởi một công ty kiểm toán có uy tín sẽ tạo dựng lòng tin nhiều hơn là báo cáo mà họ phát hành.
Đầu tư và rủi ro tiềm tàng
Mặc dù đối mặt với nhiều nghi ngờ, hiện tại giá trị của Tether vẫn ổn định quanh mức 1 USD. Điều này có thể coi như một “chiếc phao cứu sinh” trong bối cảnh nhiều đồng tiền điện tử khác sụt giảm mạnh. Việc tìm kiếm những cơ hội đầu tư vào Tether không phải lý tưởng, nhưng những cổ phép bảo hiểm rủi ro mà nhiều nhà đầu tư lựa chọn cho thấy rằng thị trường vẫn đang đặt niềm tin vào Tether như một lựa chọn an toàn.
Liệu đây có phải là sự đầu tư khôn ngoan?
Chúng ta nên nhìn nhận một cách khách quan trước sự tăng trưởng mạnh mẽ của Tether trên thị trường. Tether hiện chiếm khoảng 64% thị phần, cho thấy rằng nó vẫn giữ một vị trí quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử. Tuy nhiên, nếu các nghi ngờ về sự minh bạch không được giải quyết, thị trường có thể chứng kiến một cơn bão lớn không lường trước được.
Kết luận
Dù có nhiều hoài nghi và sự chỉ trích, nhưng không thể phủ nhận rằng Tether vẫn đang đứng vững giữa những sóng gió của ngành tài chính điện tử. Tuy nhiên, để tiếp tục duy trì lòng tin của cộng đồng cũng như các nhà đầu tư, Tether cần phải công khai hơn với các thông tin về quản lý dự trữ.
Những gì diễn ra tiếp theo sẽ quyết định không chỉ vận mệnh của Tether mà còn của nhiều người đầu tư đặt niềm tin vào nó. Chỉ thời gian mới có thể trả lời liệu Tether có thực sự là “người cuối cùng trụ lại” hay sẽ theo chân những người đi trước. Sự minh bạch và khả năng kiểm toán là chìa khóa để bảo vệ uy tín của họ trong mắt người tiêu dùng và nhà đầu tư.
